# Дипломатия давит на Brent до $109,85, но атаки в Ормузском проливе удерживают уровень поддержки

27 октября 2026 · OILAV

Постоянная ссылка: https://oilav.com/ru/brief/2026-10-27

**Brent снизился на 2,93% до $109,85 на фоне новостей о дипломатии в Тегеране, но рекордные атаки в Ормузском проливе, крэк-спред по дистиллятам в $96,66 и OVX на уровне 58,7 говорят о том, что это скорее возможность для покупки на просадке, а не смена тренда.**

## Ключевые уровни

- Brent: поддержка 108.84, сопротивление 114.67
- WTI: поддержка 97.9, сопротивление 103.92

## Динамика цен и технический анализ

> Покупать Brent на просадках к $108,84 и ниже к $107,7; не гнаться за WTI выше $103,92.

**Падение Brent на 2,93% до $109,85 — это откат на новостях внутри бычьего диапазона, а не разворот.** Диапазон за 5 дней составляет **$108,84-$114,67**, а цена закрытия всего на $1,01 выше его нижней границы. Изменение за 5 дней составляет лишь **-0,97%}, поэтому рынок отыграл примерно треть скачка от максимума за полгода и не более того.

**WTI расходится с Brent: +1,38% до $100,84, пока Brent снижался.** За пять дней WTI прибавил 2,13%, тогда как Brent потерял 0,97%. Максимум за 5 дней на уровне **$103,92** теперь находится в 3% над текущей ценой. Спред Brent-WTI составляет **$9,01** — достаточно широкий, чтобы поддерживать спрос на американские баррели для экспорта. Сила WTI на фоне слабости Brent выглядит как догоняющее движение американских сортов, а не общий риск-он.

**Кривая говорит, что физический рынок не ослаб.** Ближайший контракт Brent стоит **$109,85**, против **$109,86** за контракт на январь 27 — то есть практически ровно. Далее кривая опускается до **$99,92** к апрелю 27 и **$89,07** к октябрю 27, то есть **-18,9%** до дальнего конца, что немного круче вчерашних 18,7%. WTI показывает **-17,6%** до $83,14. Такая крутая кривая вознаграждает тех, кто берёт ближние баррели, и наказывает тех, кто продаёт фронт на слухах о дипломатии.

## Предложение и запасы

> Спред 3-2-1 на уровне $52,41 означает, что спрос НПЗ на сырую нефть остается сильным, что поддерживает Brent снизу.

**Свежих данных EIA по запасам в сегодняшнем пакете нет, поэтому уверенность в предложении опирается на потоки, а они напряжены.** Последние данные EIA от 20 октября показывают **Brent на уровне $115,22** и **WTI на уровне $107,89**. Оба значения заметно выше сегодняшних фьючерсов, а спотовый Brent примерно на **$5,37** выше ближайшего фьючерса. Данные недельной давности, но физическая премия согласуется с дефицитом немедленной нефти.

**Ответ предложения уже начался, но он невелик.** Добыча Венесуэлы достигла **1,252 млн барр./сут**, по данным ее министра нефти. Российские НПЗ нарастили выпуск дизеля в октябре после того, как Москва ввела экспортные квоты в рамках соглашения о поставках с США. Пекин обязал крупнейших производителей бурить и создавать стратегические резервы поставок, поскольку **иранские поставки иссякают**. Это лишь маргинальные объемы на фоне сбоя в Ормузском проливе, длившегося месяцами.

**Дистилляты — самое узкое место.** Крэк-спред по дистиллятам составляет **$96,66/барр.**, крэк по бензину — **$30,28**, а спред 3-2-1 — **$52,41**. Мазут подешевел на **4,66%** до **$4,7023/галлон** за сессию и по-прежнему закладывает стоимость дизеля примерно вдвое выше нормальной маржи. НПЗ будут работать на пределе и закупать сырую нефть независимо от новостного фона.

## Геополитика и сбои поставок

> Переговоры в Тегеране — шум, пока атаки на танкеры не прекратятся; любую просадку на фоне дипломатии рассматривать как возможность для покупки.

**Ралли на фоне новостей о дипломатии непрочное; данные по судоходству говорят об обратном.** Нефть подешевела, когда министр обороны Саудовской Аравии встретился с президентом Ирана в Тегеране, а также когда в Тегеран прибыли чиновники из нескольких стран для переговоров. Тем временем **октябрь стал худшим месяцем за всю историю по атакам на торговые суда** у Ормузского пролива. В понедельник танкер был выведен из строя снарядом в проливе, а о пожаре на другом судне сообщалось в Персидском заливе. Нефть выбрасывает на пляжи ОАЭ.

**Инфраструктура Саудовской Аравии — главная текущая уязвимость.** Хуситы заявили о неподтвержденных атаках на насосные станции вдоль **трубопровода Восток–Запад**, основного обходного маршрута Саудовской Аравии в обход Ормузского пролива. В тот же день парламент Египта одобрил военную поддержку для защиты Саудовской Аравии. Это расширяет географию конфликта даже на фоне продолжающихся переговоров и бьет по единственному маршруту экспорта, который важнее всего, если ситуация в Ормузском проливе снова обострится.

**Фрахт и бенчмарки также дают сбой.** Mercuria обвиняет Балтийскую биржу в публикации искаженных ставок по танкерам из-за войны с Ираном. Когда трейдеры спорят о танкерном бенчмарке, ценообразование на поставляемые барреля ухудшается, что способствует спотовым премиям в ущерб фьючерсам.

## Позиционирование и потоки

> Чистая позиция спекулянтов +101 906 оставляет место для наращивания длинных позиций, но OVX на уровне 58,7 требует уменьшить объем и входить поэтапно.

**Спекулянты в длинных позициях, но не перегружены.** Последний отчёт CFTC (20 октября) показывает длинные позиции управляющих активами на уровне **178 884** против коротких **76 978**, чистая длинная позиция составляет **+101 906**. Это примерно 2,3 длинных контракта на каждый короткий, что конструктивно, но не перегрето. Данным неделя, поэтому стоит предполагать, что движение цен с тех пор могло изменить картину.

**Открытый интерес сократился на 73 685 контрактов до 2 502 206.** Это примерно на 2,9% меньше, то есть часть участников сократила риск на фоне волатильности. Более тонкий рынок усиливает реакцию на новости, что согласуется с диапазоном OVX за 5 дней **50,41-60,96**.

**OVX вырос на 16,91% до 58,71, хотя Brent снижался.** Подразумеваемая волатильность росла в день падения, а значит, покупатели опционов платят за защиту от роста цены, а не падения. Спотовое значение OVX составило **60,02** на 23 октября. На таком уровне чистая длинная позиция по волатильности дорога, поэтому лучше использовать колл-спреды или поэтапные входы на просадках, а не рыночные ордера.

## Макроэкономика и межактивные связи

> Сила газа и TTF говорит о том, что энергетическое давление носит широкий характер; падения нефти на фоне дипломатии скупаются по всему энергетическому комплексу.

**Газ подтверждает энергетическое давление.** Природный газ на NYMEX вырос на **8,69%** до **$3,039/MMBtu** и за пять дней прибавил **10,55%**, хотя некоторые американские новости отмечают слабые цены на ближайший контракт из-за мягкой погоды. Более важный сигнал поступает из Европы: голландский TTF достиг **максимума с декабря 2022 года** на фоне опасений по поставкам на зиму. Поглощение Range компанией EQT на **$50 млрд** показывает, что американские производители делают ставку на устойчивый спрос на газ.

**Счет за СПГ — точка политического давления.** Война с Ираном добавила **$39 млрд** к мировому счету за СПГ, а Азии, по оценкам, нужно **$1 трлн в год**, чтобы избежать следующего энергетического шока. Импортеры скупают спотовые объемы перед зимой, что ужесточает всю энергетическую систему, а не только рынок нефти.

**Политика США теперь ограничивает рост цен на бензин на заправках.** Средние цены на бензин при втором сроке Трампа превысили уровни при Байдене. RBOB стоит **$3,1220/галлон**, снизившись на 1,72% за день, но вырос на 1,16% за пять дней. Ожидается дальнейшее давление в пользу дипломатии, что объясняет, почему новости двигают цены сильнее фундаментала. Однако давление не устранит физического дефицита.

## За чем следить

- Еженедельный отчет EIA по нефтяным запасам (среда, 10:30 ET): первые свежие данные по запасам сырой нефти и дистиллятов в пакете; сокращение запасов дистиллятов подтвердит крэк-спред в $96,66
- Итоги переговоров в Тегеране (следующие 24–48 часов): любой текст о деэскалации между Саудовской Аравией и Ираном с гарантиями судоходства через Ормузский пролив
- Уведомления UKMTO и морских служб безопасности (постоянно): количество новых атак на танкеры после рекордного октября
- Статус трубопровода Восток–Запад (следующие 48 часов): подтверждение или опровержение ударов хуситов по насосным станциям
- Удержание Brent на $108,84 при дневном закрытии (сегодня): пробой отправит в игру $107,7, а рывок выше $112 вернет цель на $114,67

## Риски

- Эскалация атак на судоходство в Ормузском проливе или Красном море, включая подтвержденный удар по трубопроводу Восток–Запад (вероятно)
- Сделка в Тегеране, которая быстро восстановит потоки через Ормузский пролив, может привести Brent к $100 на фоне бэквордации кривой (возможно)
- Снижение спроса или политическая реакция, например скоординированные выпуски из резервов или ограничения экспорта, поскольку цены на бензин становятся политически болезненными (возможно)

## Прогноз

Brent сохраняет поддержку в диапазоне $108–$115 в ближайшую неделю, а просадка к $108,84 — предпочтительная точка входа, пока продолжаются атаки на суда. Подтвержденный дипломатический прорыв с гарантиями транзита через Ормузский пролив — единственное, что решительно пробьет $107,7. Без этого бэквордация 18,9% и крэк 3-2-1 на уровне $52,41 говорят в пользу повторной проверки $114,67 в течение двух недель.

---

Цитировать как: OILAV (2026-10-27). «Дипломатия давит на Brent до $109,85, но атаки в Ормузском проливе удерживают уровень поддержки». Ежедневный обзор рынка нефти. https://oilav.com/ru/brief/2026-10-27