# Brent держится на $113 на фоне отсчёта до промежуточных выборов и возможного возобновления войны с Ираном

31 октября 2026 · OILAV

Постоянная ссылка: https://oilav.com/ru/brief/2026-10-31

**Brent на уровне $113,43 опирается на поддержку $109 при бэквордации около 20% и крэк-спреде по дизелю $92. Обещание США возобновить войну с Ираном после вторничных промежуточных выборов делает просадки удобными для покупок до конца недели.**

## Ключевые уровни

- Brent: поддержка 109, сопротивление 114.29
- WTI: поддержка 99.44, сопротивление 104.99

## Динамика цен и технический анализ

> Покупайте на просадках к $109 по Brent и $99,50 по WTI; диапазон сохраняется, а закрытие WTI выше $104,99 открывает путь к $108+.

**Brent закрылась на отметке $113,43, прибавив 3,51% за 5 дней** после отката в пятницу на -2,06% внутри диапазона $109,00-$114,29. Диапазон сохранён, а уровень $109 удержался ещё одну сессию. WTI пошла в другую сторону: выросла на **2,32% до $104,12**, и **спред Brent-WTI расширился до $9,31**. Пятничное снижение Brent — это закрытие позиций, а не слом тренда. Одна оговорка по данным: изменение за сессию не сходится с вчерашним закрытием на $112,17, поэтому пятничной котировке Brent стоит доверять с осторожностью, возможно, это артефакт переноса контракта. Более чистый ориентир — WTI.

Минимум WTI за 5 дней — $99,44, максимум — $104,99. Цена подходит к верхней границе диапазона шириной $5,55, который уже проверялся снизу. Закрытие выше **$104,99** открывает путь к $108-110. **OVX на уровне 58,48** (диапазон за 5 дней 54,98-60,96) означает, что опционный рынок закладывает дневные колебания порядка 3,7%, поэтому объём позиций стоит выбирать с учётом риска гэпа на выходных.

Кривая Brent плоская от фронта до января 27 года на уровне **$113,43**, затем опускается до $103,24 в апреле 27 года и до **$90,72 в октябре 27 года (-20,0%)**. У WTI та же форма: от $104,12 до $84,27 (-19,1%). Рынок платит премию за быстрые баррели. Бэквордация такого масштаба бьёт по коротким позициям уже за счёт доходности от ролловера.

## Поставки и запасы

> Крэк $92 по дистиллятам и $50 по 3-2-1 означают, что НПЗ будут покупать нефть по любой цене; сокращение запасов в США и стабильное число буровых поддерживают нижнюю границу.

**Physical tightness is still the core of the bull case.** The last FRED Brent spot print was **$123.10 on Oct 27, roughly $10 above the $113.43 futures close**. That gap shows paper is lagging the wet barrel. EIA reported commercial crude ex-SPR at **410.625 million barrels for the week to Oct 23**, a week-on-week draw. The exact size was not in the package, so I am not putting a number on it.

The US supply response is absent. Baker Hughes shows the **rig count unchanged again**, so drillers are not chasing $104 WTI. Exxon plans **$100B+ in capex through 2030** and Chevron is ramping 2027 exploration, but those are multi-year barrels and do nothing for the winter.

Product markets are even tighter. **Heating oil fell 4.80% to $4.6761/gal, yet the distillate crack is still $92.28/bbl.** The 3-2-1 crack is **$49.73** and the gasoline crack is $28.45. Exxon's Q3 profit of **$15.4B** (more than double year on year) and Chevron's **$9.9B** (nearly triple) both came from refining. Ukraine and Iran strikes on refineries in Russia and the Middle East are the driver, and Europe is now rethinking its refinery phase-down.

## Геополитика и сбои поставок

> Рынок не полностью заложил возобновление ударов после выборов; держите длинные позиции до вторника и ожидайте волатильности в понедельник на фоне новостей.

**Война с Ираном остаётся главным драйвером рынка, и у неё есть конкретная дата.** OGJ сообщает, что администрация Трампа пообещала возобновить войну с Ираном вскоре после вторничных выборов в США, между ними остаётся один торговый день (понедельник). Oilprice сообщает о росте атак в Ормузском проливе, взрывах в иранском порту Джаск и перемещении военных, при этом дипломатия отстаёт.

Поток через Ормузский пролив продолжается, но за дополнительную плату. Танкер подорвался на **магнитных минах** в проливе, в машинном отделении возник пожар, а CNBC сообщает, что танкеры продолжают проходить, потому что фрахтовые ставки компенсируют риск. Это хрупкое равновесие. Один отказ страховщиков или затонувший корпус превращают страховую премию в физическое отсутствие поставок.

Вторичные сбои усиливают давление. **Портовые рабочие провели забастовки или протесты в 113 портах 22 стран** из-за поставок оружия. Забастовка в Лос-Анджелесе и Лонг-Бич была отложена после продления переговоров. Цена европейского газа поднялась выше **101 евро/МВт·ч**, это максимум с 2022 года, а TotalEnergies ожидает дальнейшего роста цен на СПГ к концу года. Энергетический комплекс напряжён и по нефти, и по газу.

## Позиционирование и потоки

> Чистые спекулятивные позиции около 100 тыс. при растущем открытом интересе позволяют наращивать long; это не распроданный рынок, но и не перегретый.

**Спекулянты в длинных позициях, но рынок не перегрет.** Отчёт CFTC за 27 октября показывает, что управляющие активами держат **173 297** длинных контрактов против **73 526** коротких, **чистая спекулятивная позиция составляет 99 771**, а соотношение длинных и коротких около 2,4:1. **Открытый интерес вырос на 104 272 и достиг 2 606 478**, значит, в ходе движения на рынок пришли новые деньги. Это убеждённость, а не просто закрытие шортов. Данные устарели на четыре дня, поэтому пятничный откат в них не отражён.

Пятничные торги были разнонаправленными. Brent продавали (-2,06%), WTI покупали (+2,32%), мазут сбрасывали (-4,80%). Такая картина указывает на фиксацию прибыли в продуктах и в Brent перед выходными при догоняющем движении WTI. RBOB снизился на 1,93% до **$3,1565/гал**, но за неделю всё ещё вырос на 2,25%.

Природный газ подскочил на **11,38% до $2,898/MMBtu** на фоне медвежьих американских фундаментальных факторов (мягкие прогнозы на ноябрь, слабый спотовый рынок). Я считаю это отскоком из-за закрытия шортов, а не сменой тренда. Изменение за 5 дней по-прежнему составляет -3,08%, а глобальный газовый дефицит важнее для СПГ, чем для Henry Hub.

## Макроэкономика и межактивные связи

> Сила доллара не останавливает ралли; политический риск, связанный с ценами на бензин, — это риск заголовков в понедельник, а не фактор, меняющий тезис.

**Макрофон для нефти благоприятен с точки зрения издержек и негативен для спроса.** Ставка ФРС составляет **3,75%**, индекс доллара США — **121,32** (на 23 октября). Такой сильный доллар обычно сдерживает сырьевые товары, однако нефть всё равно растёт. Это говорит о том, что опасения по поводу предложения перевешивают макроэкономическое давление.

Политическая обратная связь усиливается. Oilprice отмечает, что **бензин подорожал на 34%, а мазут на 74%** накануне промежуточных выборов, поэтому у администрации есть стимул управлять розничными ценами, даже при этом сигналах о возобновлении военных действий. В понедельник стоит ждать заявлений о возможных продажах из SPR или устных интервенциях. Они ударят по быстрым спредам, а не по задней части кривой.

Последняя котировка Dubai по FRED — **$111,83**, но она датирована 2026-09-01, и я её не использую. Последние спотовые цены Brent ($123,10) и WTI ($103,37) датированы 27 октября, и это даёт примерно **$19,7 физического разрыва Brent-WTI** против **$9,31 на фьючерсах**. Физический рынок Атлантического бассейна оценивает нефть, привязанную к Brent, заметно выше бумажного.

## За чем следить

- Открытие в понедельник 2 ноября: гэп Brent относительно диапазона $109,00-$114,29 и любые новости по Ирану до вторничного голосования
- Итоги промежуточных выборов в США во вторник 3 ноября и любое заявление Белого дома о возобновлении ударов по Ирану
- Инциденты с танкерами в Ормузском проливе и ставки военного страхования ежедневно, после атаки магнитными минами
- Еженедельный отчёт EIA по нефтяной статистике в среду 4 ноября в 10:30 по восточному времени: размер сокращения сырой нефти относительно уровня 23 октября в 410,625 млн барр.
- Следующий отчёт CFTC COT (пятница 6 ноября): удержит ли чистая спекулятивная позиция уровень выше 99 771 и открытый интерес выше 2,6 млн

## Риски

- Деэскалация между США и Ираном или сделка о прекращении огня после выборов может обрушить премию за риск Ормузского пролива, и Brent тогда вернётся к $109 или ниже (возможно)
- Меры администрации по ценам на топливо, такие как выпуск из SPR или ограничения экспорта, до или после выборов (возможно)
- Сокращение спроса из-за крэков по дистиллятам выше $90 и сильного доллара, а также ликвидация спекулятивных длинных позиций на 100 тыс. контрактов (хвостовой риск)

## Прогноз

Прогноз: смещение вверх на ближайшие 1-2 недели с выходом Brent к $118-120, если война с Ираном возобновится после 3 ноября. Бэквордация, крэк по дистиллятам $92 и стабильное число буровых поддерживают нижнюю границу, и я бы не продавал ралли. Закрытие Brent ниже $109,00 отменит этот прогноз.

---

Цитировать как: OILAV (2026-10-31). «Brent держится на $113 на фоне отсчёта до промежуточных выборов и возможного возобновления войны с Ираном». Ежедневный обзор рынка нефти. https://oilav.com/ru/brief/2026-10-31