# Brent снижается до $102,82 на фоне переговоров с Ираном, но физический рынок с этим не согласен 4 ноября 2026 · OILAV Постоянная ссылка: https://oilav.com/ru/brief/2026-11-04 **Brent на уровне $102,82 — это падение, вызванное дипломатией, на фоне бэквордации кривой в 16%, крэк-спреда по дистиллятам $94 и сокращения запасов нефти в США. Поэтому покупать его выше $100,80.** ## Ключевые уровни - Brent: поддержка 100.8, сопротивление 105.25 - WTI: поддержка 93.59, сопротивление 100 ## Динамика цен и технический анализ > Покупать на просадках до $100,80; только дневное закрытие ниже этого уровня было бы техническим сигналом, который изменил бы взгляд. **Brent settled at $102.82, down 8.15% over five days, and has broken below yesterday's $105.25 close.** The feed prints a -12.60% one-session move, but that does not reconcile with $105.25, which implies about -2.3%. Treat the -12.6% as a roll or data artifact and trade the level, not the percentage. WTI at **$95.18** (-7.65% over 5d) sits just above its 5d low of $93.59. Brent's 5d range is **$100.80 to $114.29**. The sell-off is headline-driven: Trump bombs Qeshm, talks peace, Tehran dismisses the reports, and the tape whipsaws. **OVX at 61.69 (+11.3%)** confirms this is a fear-priced, thin-conviction move, not a repricing of fundamentals. Brent-WTI is **$7.64**, a wide premium that keeps US barrels moving to export. ## Предложение и запасы > Дизель — самое напряженное звено; сохранять длинные позиции по крэк-спреду дистиллятов, пока кривая закладывает облегчение, которое физические потоки не обеспечивают. **Физический дефицит не ослабевает.** API сообщил о **сокращении запасов сырой нефти на 5,267 млн барр.** за неделю, закончившуюся 30 октября, продолжая серию, которую рынок называет свободным падением. Последние данные EIA (неделя 23 октября) показали запасы сырой нефти **410,6 млн барр. (-1,9 млн)**, загрузку НПЗ **92,8%** и экспорт **4,9 млн барр./сут**. Запасы в Кушинге составляют **27,0 млн барр. (-0,6 млн за неделю)**, что лишь на 33-м перцентиле по отношению к десятилетним данным, так что изобилия в точке поставки WTI нет. Спрос на бензин слабый — **8,4 млн барр./сут (14-й перцентиль)**, а спрос на дистилляты сильный — **4,2 млн барр./сут (79-й перцентиль)**. Напряжение сосредоточено в нефтепродуктах. **Крэк-спред по дистиллятам составляет $94,01/барр.**, спред 3-2-1 — **$49,69**, а крэк бензина — **$27,53**. Oilprice сообщает, что глобальный дефицит дизеля продлится до 2027 года, поскольку экспорт нефтепродуктов с Ближнего Востока резко упал. Краткосрочный прогноз EIA (STEO) ставит Brent на уровне **$104 в ноябре**, на $1,18 выше рынка, и **$72 в декабре 2027 года**. ## Геополитика и сбои поставок > Мирные заголовки — торгуемые воздушные ямы, а не смена режима; продавать любое падение, за которым не стоит объем через Ормузский пролив, не стоит. **Рынок закладывает дипломатический выход, который реальная ситуация не подтверждает.** В понедельник США нанесли удар по острову Кешм в Иране, а Вэнс говорил о договорном урегулировании, при этом Тегеран опроверг сообщения о мирных переговорах. Gcaptain описывает тупик в Ормузском проливе, где периодические удары Тегерана по коммерческим судам продолжаются. Rystad считает, что потоки через Ормузский пролив **вряд ли вернутся к довоенному уровню**, а в лучшем случае будет ограниченная сделка США и Ирана к **середине 2027 года**. Наземные вторжения хуситов в Саудовскую Аравию — новая эскалация после почти ежедневных запусков беспилотников и ракет с сентября. Война Ирана вдвое увеличила счет Египта за СПГ и утроила логистические издержки нефтесервиса в Персидском заливе. Даже подписанная сделка не восстановит быстро мощности и поставки нефтепродуктов. ## Позиционирование и потоки > Длинная позиция управляема, а кривая по-прежнему платит держателям за удержание лонгов; покупать на распродаже, а не гнаться за рынком. **Speculators are long but not crowded.** The latest CFTC data (Oct 27) shows managed money long **173,297** against short **73,526**, a net of **+99,771**. Open interest rose **104,272** to **2,606,478**, so money is still coming into the market. Positioning is a week stale and predates this week's slide, so some length has likely been flushed. The curve is still steeply backwardated. Brent runs from **$102.82 front to $86.39 in Nov-27 (-16.0%)** and WTI from **$95.18 to $79.65 (-16.3%)**. That is flatter than yesterday's 17.9%, so some of the prompt premium is bleeding out. EIA spot Brent of **$123.10** (Oct 27, stale) shows how far futures can sit below physical in a squeeze. ## Макроэкономика и межрыночные связи > Сильный доллар и высокая доходность ограничивают рост, но не ломают поддержку, обусловленную предложением; использовать макроданные для определения размера позиции, а не направления. **Macro is a headwind, not a thesis-breaker.** The 10-year yield is **4.91%**, the Dollar Index is **121.67**, and Fed funds are **3.88%**, so financial conditions are tight for risk assets. CNBC flags the midterms, with Democrats poised to sweep Congress, as a volatility event for yields and energy equities. Demand destruction shows up at the margin, with JetBlue raising bag fees for the third time in a year on fuel costs. Majors are putting debt reduction ahead of new investment, with Europe's top six booking **$38B** in Q3, which caps the supply response. Natural gas at **$2.865** (-1.14%) is decoupled and weak on mild weather, so US gas gives no support to crude. ## За чем следить - Еженедельный отчет EIA по нефтяному сектору, среда, 10:30 по восточному времени: подтвердить, отражается ли сокращение запасов сырой нефти по данным API на -5,27 млн барр., и проверить Кушинг против 27,0 млн барр. - Минимум Brent за 5 дней $100,80: дневное закрытие ниже открывает путь к $95-97 - Любой ответ иранских официальных лиц по переговорам США и Ирана в ближайшие 24–48 часов, а также дальнейшие удары США после Кешма - Активность хуситов на саудовской границе и любой удар по экспортной инфраструктуре Саудовской Аравии на этой неделе - Результаты промежуточных выборов в США в ночь на среду: энергетическая политика, доходности казначейских облигаций и реакция доллара на открытии азиатских торгов ## Риски - Достоверные рамки прекращения огня между США и Ираном, которые направят Brent к $95 (возможно) - Дальнейший рост доходностей США и доллара из-за переоценки после промежуточных выборов, бьющий по рисковым активам и спросу на сырую нефть (возможно) - Удар по Ормузскому проливу или саудовской инфраструктуре, который взметнет Brent выше $114 (хвостовой риск) ## Прогноз Brent должен удержаться в диапазоне $100–$105 на этой неделе и вернуться к $110 в течение 2–3 недель, поскольку сокращение запасов в США и дефицит дизеля вновь заявят о себе. Бэквордация в 16% и крэк-спред по дистиллятам $94 указывают на то, что физический дефицит перевешивает дипломатический шум. Дневное закрытие ниже $100,80 аннулирует этот взгляд. --- Цитировать как: OILAV (2026-11-04). «Brent снижается до $102,82 на фоне переговоров с Ираном, но физический рынок с этим не согласен». Ежедневный обзор рынка нефти. https://oilav.com/ru/brief/2026-11-04