# Промежуточные выборы обрушили Brent на $10: премия за иранскую войну тает 5 ноября 2026 · OILAV Постоянная ссылка: https://oilav.com/ru/brief/2026-11-05 **Brent обвалился на 10,3% до $93,94 на фоне ставок рынка на мирное урегулирование в Вашингтоне, выбив вчерашний колл на покупку выше $100,80. Пока потоки через Ормузский пролив реально не изменятся, продавайте отскоки к $100.** ## Ключевые уровни - Brent: поддержка 90, сопротивление 100.8 - WTI: поддержка 84, сопротивление 94 ## Динамика цен и технический анализ > Brent потерял $100,80, тренд нисходящий: продавайте отскоки к $100 и учитывайте $93,40 как триггер для движения к $90. **Вчерашний колл на покупку выше $100,80 выбит.** Brent упал на **-10,34% до $93,94**, а за пять дней движение составило **-15,82%**: от максимума $111,88 до минимума $93,40. WTI снизился на **-9,90% до $86,91** и закрылся у своего 5-дневного минимума, внутридневного отскока не было. Brent опустился до минимума с 4 сентября после того, как Вэнс возложил на иранскую войну вину за поражение республиканцев на промежуточных выборах. Удар пришёлся в основном на фронтальную часть кривой. **Бэквордация Brent до 27 ноября сузилась до -9,0%** ($93,94 фронт против $85,50), вчера она составляла около 16%. Рынок платит меньше за немедленные баррели, но не отказался от истории о физическом дефиците. Спред Brent-WTI составляет **$7,03* и остаётся широким. **$100,80 теперь сопротивление, а не поддержка.** Brent закрылся на 0,6% выше своего 5-дневного минимума $93,40, поэтому пробой вниз быстро откроет путь к **$90**. OVX на уровне **58,81** (+5,3% за пять дней) говорит, что рынок ждёт очередного колебания в $5 в ближайшие дни. ## Предложение и запасы > Сырая нефть дрейфует к балансу, а дистилляты остаются остро дефицитными; наиболее чистый инструмент — длинный крэк дизеля при нейтральной базовой цене. **The physical data is still tighter than the price.** EIA reported US crude stocks **down 900,000 bbl to 409.8M bbl, 4% below the 5-year average**. Stocks are drawing even as futures crash, which limits how far this move can run on fundamentals alone. The product side is the stand-out. The **distillate crack is $87.53/bbl**, the **3-2-1 crack is $46.91**, and the **gasoline crack is $26.60**. Heating oil fell **-6.07% to $4.1534/gal** and RBOB fell **-6.81% to $2.7025/gal**, so products fell less than crude and refiner margins widened. Diesel remains the tightest part of the barrel. **JPMorgan says the market flipped to surplus in September** as Middle East exports recovered and demand softened, against the IEA's call for deficits through year-end. I side with the IEA on products and with JPMorgan on crude. Equinor's **Visund fire (13.2 mcm/d gas)** is a minor, local outage. Aramco's plan to lift output is a medium-term headwind for price. ## Геополитика и сбои поставок > Риторика изменилась, а баррели нет: не платите за мир, пока танкеры не пройдут через Ормузский пролив. **Рынок закладывает в цены политический выход из войны, а не физический.** Демократы получили контроль над Конгрессом, Вэнс возложил на **восьмимесячную иранскую войну** вину за обвал, а Трамп заявил, что **не планирует немедленных ударов по Ирану**. Это снимает риск эскалации, но ни одного прохода танкеров через Ормузский пролив не объявлено, и сделка не подписана. Структурный ущерб сохраняется. **ОАЭ рассматривают третий обходной трубопровод в обход Ормузского пролива**, Катар становится крупнейшим покупателем американского СПГ, а покупатели переориентируются на Африку. Эти шаги показывают, что участники рынка готовятся к долгому сбою поставок. США также ввели санкции против сети **мошеннических регистров судов, обслуживающих теневой флот Ирана**, так что давление на Тегеран растёт, даже когда риторика смягчается. **Риски асимметричны.** Мирные новости уже сбили **$18 с 5-дневного максимума $111,88**. Срыв переговоров или обострение из-за Jones Act и санкций может отыграть треть этого падения за одну торговую сессию. ## Позиционирование и потоки > Позиции были длинными перед обвалом и полностью не расчищены; не ловите дно, пока OVX не опустится ниже 55. **Последние данные CFTC устарели и занижают масштаб ущерба.** По состоянию на 27 октября управляющие активами держали **173 297 длинных против 73 526 коротких позиций, чистая длинная позиция составила 99 771 контракт**, а открытый интерес вырос на **104 272 до 2,61 млн**. Это переполненное соотношение длинных и коротких 2,4:1, сложившееся до просадки в 15%. Падение на 10% за день при объёме Brent **172 847** указывает на вынужденную ликвидацию. Я ожидаю, что в следующем отчёте чистая длинная позиция заметно сократится со 99 771, вероятно, на 30–50 тыс. контрактов. Ликвидация такого масштаба не закончится, пока волатильность растёт, а OVX на уровне **58,81** по-прежнему близок к своему 5-дневному максимуму 63,69. **Спот-цена Brent $107,03 (3 ноября) устарела** по сравнению с фьючерсной котировкой $93,94. Тот, кто привязывает к ней физические сделки, завышает стоимость примерно на $13. ## Макроэкономика и межактивные связи > Макроэкономика — попутный ветер для дистиллятов и газа, но встречный для базовой цены сырой нефти; будьте избирательны, а не шортите всё подряд. **Макроэкономика не даёт опоры.** Доходность 10-летних казначейских облигаций составляет **4,95%**, ставка ФРС по федеральным фондам — **3,88%**, индекс доллара — **121,67**. Высокие реальные доходности и сильный доллар повышают стоимость удержания длинных позиций по нефти и ограничивают отскоки, вызванные спросом. Природный газ пошёл против тренда: он вырос на **+2,70% до $2,933/MMBtu** благодаря устойчивым поставкам сырья для СПГ и слабой добыче. Газ движется спросом на СПГ, вытесненным из-за Ормузского пролива, а не политической переоценкой сырой нефти. Спотовый азиатский СПГ подорожал втрое с начала года, а **северо-западноевропейский бутан достиг $1 125/т, максимума за 30 лет**. Политический фон добавляет новую переменную. Демократический контроль над Конгрессом повышает вероятность более жёсткого надзора за войной, за сроком действия льготы по Jones Act (истекает **15 ноября**) и за импортом российского дизеля, который Нью-Джерси уже пытается заблокировать. Всё это указывает на более напряжённый рынок дистиллятов на Восточном побережье США. ## За чем следить - Удержание или пробой 5-дневного минимума $93,40 Brent на открытии Лондона (сегодня) - Любые заявления Трампа или Тегерана о переговорах или проходе через Ормузский пролив, с отслеживанием реакции Brent в течение 48 часов - OVX относительно 55,23 (5-дневный минимум) и 63,69 (5-дневный максимум); падение ниже 55 будет сигналом, что ликвидация завершена - Публикация отчёта CFTC COT в пятницу в 15:30 по восточному времени, первая оценка ликвидации чистых спекулятивных позиций от уровня 99 771 - Истечение льготы по Jones Act 15 ноября и последующая доступность дистиллятов на Восточном побережье ## Риски - Переговоры с Ираном зайдут в тупик или Трамп откажется от ударов, отыграв $5–8 падения (возможно) - Каскадная ликвидация спекулятивных позиций выведет Brent ниже $90 к низким $80 (вероятно) - Экстренный ответ ОПЕК+ или Саудовской Аравии в виде увеличения предложения на фоне более низкой цены (маловероятный риск) ## Прогноз Brent будет торговаться в диапазоне $90–$100 в ближайшие две недели со смещением вниз, пока политическая деэскалация учтена в ценах, а длинные позиции вымываются. Подтверждённое открытие Ормузского пролива уведёт цену к низким $80. Без этого крэк дистиллятов в $87 и запасы США на 4% ниже среднего создадут поддержку около $90. --- Цитировать как: OILAV (2026-11-05). «Промежуточные выборы обрушили Brent на $10: премия за иранскую войну тает». Ежедневный обзор рынка нефти. https://oilav.com/ru/brief/2026-11-05